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　　东吴证券发布研究报告称，维持吉利汽车（00175）“买入”评级，2024~2026年营业收入预期分别为2135/2581/3001亿元，归母净利润为79/115/138亿元；对应2024~2026年EPS为0.79/1.14/1.37元。公司6月批发销量166，085辆，同环比+20.44%/+3.38%。分品牌来看，吉利品牌销量121，540辆，同环比+13.92%/+1.06%，其中银河销量15，975辆，环比+12.56%%；极氪品牌销量20，106辆，同环比+89.32%/+8.00%；领克品牌销量24，439辆，同环比+49.25%/+12.22%。

金融属性方面，上周时间美联储率先公布了6月议息会议的会议纪要，内容显示部分官员认为目前通胀已经得到了有效地控制，结合此前美联储的表态，表示通胀的居高不下是维持高利率的核心支撑，这意味着后续对于高利率的支持因素在近期已经得到了削减，这将进一步提振到市场对于后续降息的预期；同时，上周时间的劳动力数据也为市场的降息预期提供了支援，根据最新的非农数据报告显示，6月失业率继续升至4.1%，为2021年11月以来的最高水平，这表明美国的劳动力市场在面临高利率时依然承受着较高的压力，但非农就业人数增加20.6万人，大于预期的19万人，前值由27.2万人被下修至21.8万人，使得此前12个月平均每月增加22万就业人数，这一数据的公布则表明美国劳动力市场的韧性依然存在，也因此，数据公布之后市场对于今年四季度美联储降息的预期仅出现了小幅的上涨，不过结合此前ADP数据的增幅不及预期，整体的降息期盼依然存在，这将导致油价面临的国际金融下行压力有所缓解，后续的上行空间也将得到支持。

　　报告主要观点如下：

　　各品牌销量同/环比皆增加，出口销量同比保持高增，极氪稳步向上。

　　1）区分燃料类型：公司6月新能源汽车销量合计65959.00辆，同环比+71.00%/+12.42%，新能源产品渗透率为40%，同环比+11.74%/+3.19%pct，同/环比皆增加，银河+极氪+领克多品牌新能源转型向上，战略定位清晰，终端品牌影响力稳步提升。3）区分品牌：极氪品牌依然有稳定增量，维持向上动量；6月吉利品牌销量121，540辆，同环比+13.92%/+1.06%，其中银河销量15，975辆，环比+12.56%%；极氪品牌销量20，106辆，同环比+89.32%/+8.00%；领克品牌销量24，439辆，同环比+49.25%/+12.22%。4）海外：公司6月出口35，347辆，同比+56.22%高增，全球化持续推进，出口占集团销量比例为21.28%，同比+4.87pct。

　　品牌矩阵全面发展，海外市场“双循环”战略成效显著。

　　1）国内方面，吉利银河+领克已经形成覆盖10~30万元价格带轿车/SUV车型的完善产品矩阵，领克07

　　EM-P和领克Z10的耀眼表现，加速品牌电动化转型。新车方面，星瑞龙腾版加新上市，搭载吉利银河OS生态系统+CMA架构下首款1.5TD高效动力发动机，9.97万官方指导价打造高性价比；新博越50+高级配置，1.5TD+7DCT动力，官方指导价92，800-118，800元。2）海外市场方面，吉利以丰富产品矩阵满足差异化细分市场需求，截至2024.6.14，帝豪已畅销海外17国，全国累计销量超386万，位列沙特中国品牌轿车销量TOP1，菲律宾中国品牌轿车销量TOP2。

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责任编辑：史丽君 股票交易 公司